珠光宝气
节后行情怎么走，机构这样说。全球流动性收紧预期升温，LPR仍有调降可能。四季度稳增长板块或有机会_政策性金融_经济_我的网站
一 |
基础性能
参与测试的领克900 2025款 2.0T 探索版，搭载2.0T加三电机的动力组合，最大功率650千瓦，最大扭矩1248牛·米。下半年，货币政策及政策性金融政策仍有空间支撑。
二 | 关键词1：宏观经济西部证券：下半年GDP回升至4%左右2022年上半年，GDP同比增长2.5%，较2021年经济增速8.1%明显放缓。
三 | 官方0-100公里/小时加速时间为4.3秒。整备质量2820千克还能有这个数据，动力系统可谓劳苦功高，质量大又要跑得快，妥妥的“力大砖飞”的节奏。加速测试前我们将车辆补能至满油满电状态，车辆驾驶模式选择性能，关闭车身稳定控制系统（ESC），车身高度调整至最低。8月以来，全国多省市出现疫情、传播面较广。随着秋冬季到来，疫情发展仍有不确定性。采用弹射起步的方式进行测试。
四 | 不过，机构仍看好下半年中国经济回到正常轨道。起步后车轮没有出现打滑现象，但抬头姿态比较明显。最终在2.0T发动机和总功率463千瓦的三台电机通力合作下，这台整备质量超过2.8吨的大家伙在0-100km/h加速测试的最好成绩为4.49秒，与官方4.3秒的成绩差距不大，考虑到路面和天气的影响，表现正常。西部证券表示，预计下半年GDP增速回升至4%左右，全年经济增速3.3%左右。
五 | 猪肉价格上涨推动CPI同比增速上行；但是全球经济增速放缓和美联储持续加息给全球大宗商品带来下行压力，PPI同比增速回落。不过在连续十次测试的后半段，中控屏幕偶发“系统异常，请谨慎驾驶”字样，在起步后提示消失。预计全年CPI增速回升至2.3%，PPI增速回落至4.6%。
六 |
0-400m加速测试中，车辆用时12.59秒，尾速190.09km/h，整段加速都比较有力，三挡DHT变速箱几乎感受不到换挡动作，车辆就被推到了接近200km/h的速度。读取车辆加速曲线后，发现车速在超过100km/h后加速度有减弱趋势，但车内的体感并不明显。关键词2：财政政策光大证券：增量工具可填补2.2万亿资金8月31日召开的国务院常务会议，听取稳住经济大盘督导和服务工作汇报，部署充分释放政策效能，加快扩大有效需求。作为稳增长的重要抓手，在基建投资方面，会议表示重点是充分利用政策性开发性金融工具。
七 | 此外多次测试结束后，车外有明显因为制动系统剧烈摩擦产生的糊味，在需要频繁制动的长下坡或弯道中，驾驶员需要及时关注制动系统温度。
八 | 光大证券测算，两项增量工具可以填补1万亿元的财政资金缺口，叠加前期各类增量工具，预计可填补资金共计2.2万亿元，基本补足全年财政资金缺口。
九 | 而随着疫情缓解、地方压力缓解，下半年基建项目将在资金支持下集中赶工。
驾控安全性
麋鹿测试前，我们将领克900的相关设置调至工况所需，驾驶模式为舒适，动能回收为“最低”状态，最终测得最高通过车速为75.8km/h。
十 |
驾乘舒适性
日常驾驶层面，对于这样一款行政级别的SUV车型而言，行驶中的舒适性是必须得到保证的，常规智能电混模式下的动力输出突出平顺。搭载了智能魔毯空气悬架的领克900依靠主动预瞄功能对于路面颠簸或减速带产生的冲击感化解的较好，没有多余的晃动作用于车身。关键词3：货币政策渤海证券：下半年调降LPR仍有可能近期人民币的贬值压力凸显，截至9月7日，美元兑人民币汇率一度达到6.98，主要源自中美货币政策目标的差异导致现阶段中美货币政策的背离，即美联储抑制通胀目标下，尚处于加息周期，目前9月加息75bp的概率是78%（截至9月8日），大幅加息预期仍在；而国内货币政策在经济下行压力下仍以支持实体经济为首要目标。早前央行副行长刘国强表示，将“引导金融机构将存款利率下降效果传导至贷款端，以降低企业融资和个人信贷成本”，以及对当前中国货币政策空间较为充足的表述，渤海证券预计贷款市场报价利率仍有下行空间，下半年调降LPR仍有可能。关键词4：市场资金中航证券：外资流出压力或将有所加大近期，市场对全球流动性收紧的预期持续升温，截至9月9日，市场对美联储在9月21日的会议上加息75个基点的预期已达到86%。切换到运动模式后，车辆的路感偏硬，但对路面细碎的振动依然可有较好的隔绝。联邦基金利率或在未来六个月达到3.75%-4%左右的峰值，并保持在这个水平一段时间。不过在舒适和性能模式下，领克900的悬架对大幅度抛跳的化解能力和激烈规避动作中的支撑表现上的标定差异非常明显，甚至有些“判若两车"。随着加息的持续以及9月份美联储资产负债表收缩的加剧，10年期美国国债收益率可能再次逼近6月中旬触及的3.5%的高点。此外后轮转向的加入让领克900并没有因为庞大的体量而导致驾驶感受不够灵活，20°的最大后轮转向角哪怕是在比较狭窄的道路上都可以自如应对。将对全球股市造成一定压制。
十一 | 另外，美联储鹰派加息立场支撑美元上行，年初至今美元指数已上涨13.96%。上周美元指数更是一度突破110高点，刷新近20年高点。
回到座舱部分，真皮材质包覆的座椅提供了较好的乘坐感受，“六座平权”的概念让一二三排座椅均配有加热、按摩功能。美元指数连续飙升对应非美元货币持续调整，一些发展中国家面临货币大幅贬值压力。
十二 | 当前，中美名义利差已明显倒挂，人民币贬值压力有所上升。全球避险意识升温下，今年国内债券市场资金流出较为明显，中债数据显示，截至7月，境外机构在国内的债券持有量已连续6个月下降。但我国央行偏宽松的操作以及疫情反复、内需疲弱之下的低风险偏好依然支撑我国债券市场走强。两块分辨率达到6K的显示屏配合31扬声器的哈曼卡顿音响加上分屏功能，能让乘员在长途旅行中相对自由的切换娱乐场景。不过由于顶配车型三电机的加入，旋转座椅的电机布置受到了影响，次顶配车型配备的旋转座椅被零重力座椅替代。
空间表现
领克900的长宽高分别为5240*1999*1810mm，轴距3160mm，定位大型SUV。车内空间凭借庞大的体量得以保障。
十三 | 不仅前两排的座椅头部腿部空间都很宽裕，即便来到第三排，空间也并不局促。
股市方面，中航证券认为A股北上资金虽然7月以来也出现一定的资金流出压力，但年内总体上仍以波动为主。
十四 |
能耗经济性
续航测试中，领克900的驾驶模式选择纯电，动能回收高，空调23°自动，领克900在电量15%，行驶195.2公里后发动机第一次启动，打开超级续航模式，以强制纯电行驶了21.3公里，在电量6%时，发动机再次启动且无法纯电行驶，最终纯电里程216.5公里。国内疫情形势和基本面表现预计将是后续影响国内债市和A股的主要因素。随后我们在第三方120kW桩充电，充入电量50.82kWh，实测电耗23.47kWh/100km。关键词5：行业机会中泰证券：把握四季度“暖冬行情”的布局期四季度国内稳增长政策接力，内松外紧或进一步强化。
十五 | 馈电油耗测试，我们按15%的第一次启机点测试，把油加满，途经高速、环路、拥堵等各种路段，共行驶111.6km，平均时速30km/h，表显油耗8.6L，而我们最终加注95号燃油11.57L，实测油耗10.37L/100km。稳增长动力预计更强，在出口方面支撑有限的情况下，年底政策基调预计将再度重申稳增长，进而对宏观经济大盘及A股形成利好。今年以来，虽然海外经济降速，但中国凭借输出通缩，对外出口始终保持韧性。但在持续的通胀和加息之下，海外需求总量的下滑难以避免。
十六 | 因此探寻下半年稳定经济增长的核心或在于尚有发力空间的国内积极政策近期8月24日召开的国常会推出稳增长19条，财政和基建依旧是主要抓手，对于地产的支持态度更加明确，预计后续仍将延续稳增长政策。就布局A股暖冬行情而言，中泰证券建议关注以下主线：主线一：泛能源领域，新旧能源均存在机会。新能源上重视细分景气，后续分化或进一步加剧。如受益于原材料成本下行的风电、强政策支持的大储能板块等；传统能源上，或存在季度级别的周期股主题投资机会，需密切关注能源价格与供给端的变化，如伊朗核协议、欧洲天然气危机等，期待下半年的业绩预期驱动下的估值提升。
十七 | 主线二：重视高端，就进攻角度而言，科创板解禁后的“造富效应”以及基数效应将驱动下半年核心城市地产、高端消费等数据同比明显改善，配合框架内的宽松政策导向，驱动市场经济复苏预期持续，建议配置：核心城市地产及后周期、高端可选消费等，就防御角度而言，上述板块估值相对处于低位。其他主线：如猪周期与粮食周期向上驱动的农业板块投资机会、科技股建议重视下半年中美科技摩擦加大以及政策持续加码的国产替代方向、金融股建议重视注册制全面改革政策落地驱动的券商投资机遇、医药股建议重视未来可能参与医保谈判的底部反转机会等。
全文总结
作为领克品牌的旗舰SUV车型，30.99-41.69万元的售价区间相比市面上的同级别竞品还是富有竞争力的。
十八 | 顶配探索版车型因为三电机的加持，动力表现更上层楼。制动性能方面由于偏大的“体重”需要格外留心，避免连续多次制动的极端工况。而优秀的座舱空间表现和智能化体验都是这台车的优势所在，尽管馈电油耗部分稍有欠缺，整体瑕不掩瑜。本期《之家实测》的全部内容就到这里啦，关于这台车您还有哪些想聊的？欢迎在评论区积极留言！（图/文/摄 之家实测团队）
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Published on:13:18:04